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大行评级丨里昂:下调华润啤酒目标价至31.5港元,维持“跑赢大市”评级
来源:格隆汇 2026-08-21 11:05:58


【资料图】

里昂发表研报指,今年夏天啤酒行业面对挑战,虽然华润啤酒的啤酒销量增长及产品结构升级表现优于行业,但利润仍被高企的铝价所侵蚀。润啤上半年销售同比增长1.2%,符合预期;纯利同比跌10.7%,是由于去年出售土地的一次性收益令基数变高;利润率47.7%,逊于预期。该行预期原材料压力将持续至第三季,并于第四季有所缓和。该行下调润啤2026至28年纯利预测,以反映需求疲弱及原材料压力,将目标价由34.6港元下调至31.5港元,维持“跑赢大市”评级。

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