本报记者 郭之宸

A股2026年半年报披露落下帷幕，今年上半年，上市公司研发投入继续保持高位。中国上市公司协会披露的数据显示，截至8月31日，全市场（沪、深、北三家证券交易所）上半年研发投入8473亿元，同比增长逾3%。其中，923家公司研发强度（研发投入总额占营业收入比例）超过10%。

中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，A股上市公司整体研发投入保持稳步增长，整体增速趋于稳健，结构性分化特征愈发明显。研发资源将持续向硬科技龙头、AI相关未来产业倾斜，整体呈现龙头企业前瞻拓新、细分领域精准突破、传统行业稳健提质的研发新格局。

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巩固主业与布局未来

具体来看，今年上半年，全市场有127家公司研发投入超10亿元。

比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）上半年研发投入位居A股上市公司榜首，研发投入达288.61亿元，研发投入超同期净利润两倍。

从行业维度来看，电子、通信、汽车、医药生物等行业公司研发投入较多。作为电子行业龙头，立讯精密工业股份有限公司上半年研发投入为66.32亿元。

值得一提的是，多家A股公司在巩固主业“护城河”的同时，将目光投向了具身智能、算力基础设施等前沿领域，积极培育业绩增长点。

中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）半年报显示，其上半年研发投入为138亿元，同比增长6.5%，重点聚焦6G、人工智能、工业互联网、具身智能等战略性新兴产业和未来产业。中国移动表示，该公司一体推进通信网、算力网、智能网能力布局和科技创新，持续建强新型信息基础设施。

为科技创新保驾护航

A股公司保持较高水平的研发投入，也离不开制度支撑。2026年再融资制度改革成为优化A股创新生态的重要一环。

今年3月份，沪深交易所修订发布轻资产、高研发投入认定标准指引，将“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至沪深主板公司，允许再融资补充流动资金超过30%的部分用于与公司主营业务相关的研发投入。

此举进一步提高了再融资灵活性、便利度，为上市公司技术迭代和科技创新提供坚实的制度支撑。

与此同时，符合条件的企业研发费用税前加计扣除100%政策的长期实施，也为企业研发减负增效提供了稳定的政策预期。国家税务总局数据显示，2026年上半年，现行支持科技创新主要政策和制造业发展政策减税降费及退税1.91万亿元。其中，研发费用加计扣除等支持企业创新投入和技术转让的政策减税降费6596亿元。

在国研新经济研究院创始院长朱克力看来，下半年，A股公司整体研发投入预计仍会保持稳中有升的态势。一方面，硬科技龙头会更加讲究投入产出效率，研发投入会更加注重新赛道和自身主业协同；另一方面，资本市场再融资等制度支持，也将持续为企业研发提供资金助力，推动研发资源进一步向具备技术转化能力的优质公司集中。

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